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苯乙烯 供应过剩难以避免

发布时间:2020-05-21  来源:未知  作者:木木


  目前苯乙烯价格主要围绕成本和库存波动。国内苯乙烯工厂开工负荷不断提升,供应明显增加,虽下游工厂维持高开工率,但供应过剩难以避免,苯乙烯工厂为延缓累库,开始压价出货。随着天气趋于炎热,苯乙烯去库存较为紧迫,后期仍需关注成本端支撑及苯乙烯去库存情况。  现货上行动力不足  国际原油价格短期振荡整理,反弹阻力仍存。近一周,华东市场,苯乙烯均价5193元/吨,环比约跌2.39%;华南市场,均价5508.33元/吨,环比约跌2.51%。国际现货市场,亚洲苯乙烯价格振荡下跌,前期成本支撑向好,刺激苯乙烯市场拉升试探,但主流市场供应充裕,库存有提升预期,出货不畅,阻碍市场抬升;欧洲苯乙烯价格近期先涨后跌,整理走强,市场预测需求改善预期为场内成交带来一定增量;美国苯乙烯价格稳中上扬,由于近日生产量削减和计划停产,美国苯乙烯供应仍然偏紧。  五一节后苯乙烯价格冲高回落。前期上行主要源于国际原油价格反弹,而近期回落则主要由库存压力引起。国内苯乙烯库存结束了4月以来的下降趋势,止跌回升。截至5月15日,EB2009合约与EB2101合约价差在-191元/吨,较5月初小幅缩窄,主要是近月合约受成本端支撑,期价表现较强。基差方面,华东及华南基差近期不断扩大,EB2009合约对应华东、华南市场主流价的基差分别在-273元/吨和-138元/吨,EB2101合约对应华东、华南市场主流价的基差分别在-464元/吨和-329元/吨。  利润高估等待修复  苯乙烯生产原料纯苯及乙烯价格近期均上涨,纯苯占苯乙烯成本70%左右,二者走势关联度较高,其价格走势是苯乙烯成本分析中的关键环节。  以成本最高的非一体化装置为例,目前该装置成本在663.49元/吨附近,较上期价格涨484.24元/吨。全球公共卫生事件趋向缓和,叠加OPEC减产逐步落实,原油价格有望筑底企稳,对纯苯带来支撑。苯乙烯价格较上期低280元/吨,非一体化装置利润空间在481.51元/吨附近,较上期理论值下降764.24元/吨。苯乙烯利润估值高于合理区间,去利润或是大势所趋,后期利润的压缩可能由国际原油端带动的纯苯、乙烯反弹为主。  目前苯乙烯三大下游产品,PS利润空间在1855—1950元/吨,行业周度开工率75.82%;ABS产销利润保持连增态势,行业周度开工率97.55%;EPS行业周度装置开工率约64.67%,环比提高0.45个百分点。三大下游开工率及利润均较可观,后期在下游高利润刺激下,需求有望维持。  国产及进口均大增  苯乙烯国产及进口量均大增,预计5—6月供应量及增幅都将达到较高水平。夏季苯乙烯仓储需加5—10元/吨制冷费,其仓储要求要高于其他液体化工,通常夏季苯乙烯库存会处于全年低点。随着天气趋于炎热,去库存较为紧迫。  近期苯乙烯供需面偏弱,国内苯乙烯供应增加导致社会库存上涨预期增加,下游维持高开工率,个别下游有降负预期。短期成本端对苯乙烯价格有一定支撑,但国际原油前景并不是那么乐观,美国公共卫生事件依然没有得到有效缓解,且复工力度不如预期,需考虑原油再度探底风险。综合来看,预计短期苯乙烯价格将跟随成本端及去库情况波动。 【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,化工网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源化工网;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至info@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。


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